Por Notas & Informações / O ESTADÃO DE SP

Mesmo antes de Donald Trump deflagrar sua guerra tarifária, economistas já alertavam para o caráter inflacionário das medidas do presidente dos EUA. Como, de modo geral, inflação não se materializa de um dia para o outro, o entorno trumpista passou a propagar a ideia de que o Dia da Libertação – nome que o próprio Trump deu ao dia 2 de abril, quando anunciou suas tarifas retaliatórias – não estava pesando no bolso dos americanos. Os dados de inflação de junho desmontam tal narrativa.

No mês passado, o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) subiu 0,3% em relação a maio, o maior patamar mensal desde janeiro. Na comparação com junho de 2024, o avanço foi de 2,7% – a meta de inflação do Fed, banco central dos EUA, é de 2%. Além da alta dos preços imobiliários e de energia, a inflação também subiu porque as empresas começam a repassar as tarifas de Trump para o consumidor. Os preços do café, por exemplo, aumentaram 2,2% em junho ante maio, enquanto os de frutas cítricas subiram 2,3% no mesmo período.

Ressalte-se que essa elevação de preços ocorreu mesmo com a suspensão temporária de boa parte das tarifas e antes da ameaça do republicano de sobretaxar importações brasileiras destinadas aos EUA em 50%. De acordo com o Conselho dos Exportadores de Café do Brasil (Cecafé), 33% de todo o café consumido nos EUA é brasileiro. A expectativa agora é de piora do quadro inflacionário nos próximos meses, tendência negativa que pode ser ainda mais agravada se as novas tarifas de Trump (além dos 50% contra o Brasil, serão 30% para México e União Europeia) realmente vingarem.

Ao iniciar a guerra comercial, Trump afirmou que estava protegendo os americanos, que recuperariam empregos e pagariam menos pelo que consomem. Agora, porém, os próprios indicadores econômicos começam a desmentir o presidente. Não que Trump se importe. Ao mesmo tempo em que ameaça países com tarifas que custam caro aos consumidores dos EUA, ele escala a retórica contra o presidente do Fed, Jerome Powell, que se mantém firme no compromisso de combater a inflação, como, aliás, é o que qualquer autoridade monetária séria e independente deve fazer.

Se a inflação está distante da meta, ao Fed só resta manter ou até mesmo elevar os juros. Trump, porém, que já disparou diversos impropérios contra Powell, agora busca meios de livrar-se do atual presidente do Fed, cujo mandato termina apenas em maio de 2026. Trump vem tentando convencer lideranças republicanas a ajudá-lo a demitir Powell, tarefa complexa e nada usual na história dos EUA, dada a autonomia de que goza o Fed. E tudo isso porque o presidente acha que os juros devem cair.

Ocorre que a mão que alimenta a inflação, e impede a queda dos juros, é a do próprio Trump. Demitir Powell, além de temerário, em nada contribuiria para a queda da inflação e, consequentemente, dos juros. Pelo contrário: é muito provável que a subsequente turbulência torne ainda mais caro financiar a astronômica dívida americana.

O fato é que a conta do tarifaço chegou. E a julgar pelas ações do presidente dos EUA, seguirá subindo.